OpenAI công bố vòng gọi vốn 110 tỷ USD hôm 27/2, nhận 50 tỷ USD từ Amazon, 30 tỷ USD từ Nvidia và 30 tỷ USD từ SoftBank. Định giá công ty tăng lên 730 tỷ USD, cao hơn mức 500 tỷ USD hồi tháng 10 năm ngoái. CEO Sam Altman nói thế giới cần nhiều sức mạnh tính toán để đáp ứng nhu cầu AI. Phần lớn khoản đầu tư đến dưới dạng cung cấp dịch vụ thay vì tiền mặt. OpenAI cam kết chi 38 tỷ USD cho AWS và sử dụng ít nhất 2 GW công suất Trainium. Công ty đặt mục tiêu chi 600 tỷ USD cho điện toán vào năm 2030 và kỳ vọng doanh thu vượt 280 tỷ USD cùng năm.
Phân Tích
Vòng gọi vốn 110 tỷ USD này không phải về tiền mặt. Đây là cuộc chơi cơ sở hạ tầng. Amazon và Nvidia đổ tiền vào OpenAI dưới dạng công suất điện toán, chip và dịch vụ cloud. OpenAI cần sức mạnh tính toán để huấn luyện mô hình ngày càng lớn, còn Amazon và Nvidia cần khách hàng neo lớn để biện minh cho các trung tâm dữ liệu và chip AI trị giá hàng tỷ USD.
Con số định giá 730 tỷ USD nghe choáng váng, nhưng cần nhìn vào bối cảnh. OpenAI vẫn lỗ nặng. Công ty đốt tiền với tốc độ kinh hoàng để duy trì ChatGPT và phát triển các mô hình mới. Mục tiêu doanh thu 280 tỷ USD vào 2030 nghe tham vọng, nhưng hiện tại họ chưa có mô hình kiếm tiền bền vững. Phần lớn người dùng ChatGPT vẫn dùng miễn phí.
Mối quan hệ với Microsoft đáng chú ý. Altman nói "không thay đổi điều khoản nào", nhưng việc OpenAI dồn dập tìm đối tác mới cho thấy họ muốn giảm phụ thuộc vào Redmond. Microsoft trước đây gần như độc quyền cung cấp cơ sở hạ tầng cho OpenAI qua Azure. Giờ Amazon và Nvidia chen chân vào, tạo ra sự cân bằng quyền lực mới.
Câu chuyện với Nvidia cũng rối rắm. Tháng 9/2025 họ hứa 100 tỷ USD, giờ chỉ còn 30 tỷ USD. Nguồn tin nói hai bên bất hòa, dù CEO Jensen Huang phủ nhận. Có thể OpenAI đang đa dạng hóa nguồn chip, không muốn phụ thuộc hoàn toàn vào Nvidia.
Thung lũng Silicon đang chứng kiến cuộc chạy đua vũ trang AI. Các công ty đổ tiền tỷ vào cơ sở hạ tầng, đặt cược rằng AI sẽ sinh lời sau này. Nhưng không ai biết chắc mô hình kinh doanh nào sẽ thành công. OpenAI dẫn đầu về công nghệ, nhưng Google, Anthropic và các đối thủ khác đang bám đuổi sát nút. Cuộc đua này còn dài, và định giá 730 tỷ USD chỉ có ý nghĩa nếu OpenAI tìm được cách biến công nghệ thành lợi nhuận thực sự.