Cổ phiếu BYD lao dốc, báo hiệu khó khăn cho ngành xe điện Trung Quốc

HỒNG KÔNG – Cổ phiếu của BYD đã giảm xuống mức thấp nhất trong ít nhất một năm vào thứ Hai, dẫn đầu một đợt bán tháo rộng hơn của các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc. Nguyên nhân là do doanh số bán hàng tháng 1 yếu hơn sau khi một chương trình trợ cấp sửa đổi gây áp lực lên các thương hiệu xe giá rẻ.

Sự việc này cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc đang bước vào một giai đoạn trì trệ kéo dài. Nhu cầu trong nước đang yếu đi trong khi chính sách hỗ trợ của chính phủ giảm dần.

Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của BYD đã giảm 6,9%, đóng cửa ở mức 91 đô la Hồng Kông (11,70 USD). Đây là mức giảm phần trăm trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 26 tháng 5 năm 2025. Cổ phiếu niêm yết tại Thâm Quyến của công ty cũng giảm 4,2%.

Eugene Hsiao, chiến lược gia tại Macquarie Capital, cho biết các nhà đầu tư có thể đã bị bất ngờ bởi mức độ sụt giảm lớn trong nước, điều này cho thấy sự mất thị phần đáng kể. Các công ty cùng ngành như Geely, Leapmotor, Xiaomi và Xpeng cũng ghi nhận mức giảm từ 1,2% đến 6,8%.

Việc cổ phiếu BYD và các hãng xe điện khác của Trung Quốc sụt giảm không chỉ là một biến động thị trường trong ngày. Nó báo hiệu sự kết thúc của kỷ nguyên tăng trưởng bùng nổ nhờ trợ cấp dồi dào tại thị trường ô tô lớn nhất thế giới. Giờ đây, cuộc chiến thực sự bắt đầu, với áp lực đến từ mọi phía: cạnh tranh về giá ngày càng gay gắt, khoảng cách công nghệ giữa các đối thủ bị thu hẹp, và hy vọng dùng xuất khẩu để bù đắp cho doanh số nội địa đang giảm dần.

Đối với một công ty như BYD, khi thị trường sân nhà trở nên bão hòa và chậm lại, việc đẩy mạnh xuất khẩu không còn là lựa chọn mà là một mệnh lệnh sống còn. Điều này có tác động trực tiếp đến các thị trường trong khu vực, đặc biệt là Đông Nam Á, trong đó có Việt Nam. Một cuộc chiến giá cả khốc liệt tại Trung Quốc có thể lan ra nước ngoài. Các nhà sản xuất Trung Quốc có thể sẽ đưa ra những mẫu xe với giá cạnh tranh hơn nữa vào thị trường Việt Nam để giành thị phần và giải quyết lượng hàng tồn kho.

Điều này tạo ra một thách thức trực diện và không hề nhỏ cho VinFast. Hãng xe của Việt Nam sẽ phải đối mặt với những đối thủ Trung Quốc không chỉ mạnh về quy mô sản xuất mà còn đang ở thế "chân tường", buộc phải trở nên hung hăng hơn về giá cả. Cuộc cạnh tranh trên thị trường xe điện tại Việt Nam và khu vực sẽ trở nên khốc liệt hơn đáng kể.