Kinh tế Mỹ Chậm Lại Đáng Kể Cuối Năm 2025 Do Chính Phủ Đóng Cửa, Chi Tiêu Giảm

WASHINGTON – Kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ chỉ 1,4% trong quý cuối cùng của năm 2025, theo số liệu Bộ Thương mại công bố hôm thứ Sáu. Con số này thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế là 2% và giảm mạnh so với mức tăng 4,4% của quý trước. Nguyên nhân chính được cho là do đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày và sự sụt giảm trong chi tiêu của người tiêu dùng. Việc chính phủ đóng cửa đã làm giảm khoảng 1 điểm phần trăm tăng trưởng của quý. Chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm khoảng hai phần ba hoạt động kinh tế, chỉ tăng 2,4%, giảm so với mức 2,9% của quý ba. Dữ liệu này bị trì hoãn công bố do ảnh hưởng từ đợt đóng cửa. Cùng ngày, báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed), cho thấy lạm phát vẫn ở mức 2,9% trong tháng 12, báo hiệu áp lực giá cả vẫn còn dai dẳng. Tuy nhiên, các nhà phân tích dự báo kinh tế sẽ phục hồi trong quý đầu năm 2026, có thể đạt tốc độ 3%.

Ghi chú của Saigon Sentinel: Con số GDP 1,4% gây thất vọng, nhưng nhìn sâu hơn, nền kinh tế Mỹ không yếu như vẻ ngoài. Tác nhân chính gây ra sự sụt giảm này là một "vết sẹo tự gây ra" – đợt đóng cửa chính phủ kéo dài. Vì sự kiện này đã kết thúc, tác động tiêu cực của nó chỉ là tạm thời. Các nhà đầu tư và hoạch định chính sách giờ đây sẽ tập trung vào các chỉ số nền tảng, vốn vẫn còn vững chắc: thị trường lao động mạnh mẽ và dự báo phục hồi chi tiêu nhờ các đợt cắt giảm thuế.

Tuy nhiên, báo cáo này đặt Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) vào một tình thế khó xử. Tăng trưởng chậm lại có thể là lý do để cân nhắc hạ lãi suất nhằm kích thích kinh tế. Nhưng chỉ số lạm phát PCE vẫn ở mức 2,9%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed, lại cho thấy việc nới lỏng chính sách tiền tệ lúc này là quá sớm. Fed sẽ phải cân bằng giữa hai mục tiêu kiềm chế lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Đối với các nền kinh tế định hướng xuất khẩu như Việt Nam, sự chậm lại trong chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ là một tín hiệu đáng lo ngại. Dù chỉ là tạm thời, nó cho thấy sức mua của thị trường lớn nhất thế giới có thể bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn chính trị tại Washington. Các doanh nghiệp tại Việt Nam trong lĩnh vực dệt may, điện tử và đồ gỗ cần theo dõi chặt chẽ nhu cầu từ Mỹ trong những tháng tới.

Sự sụt giảm chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ trong quý 4 năm 2025 có tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp nhỏ của người Mỹ gốc Việt. Khi người dân thắt chặt hầu bao, các dịch vụ không thiết yếu như ăn ngoài tại các nhà hàng và chăm sóc cá nhân tại các tiệm nail thường bị cắt giảm đầu tiên. Dù các nhà kinh tế dự báo sự phục hồi chung, nhưng các chủ doanh nghiệp nhỏ này có thể đã cảm nhận được sự sụt giảm doanh thu vào cuối năm ngoái và cần chuẩn bị cho khả năng người tiêu dùng vẫn còn thận trọng trong chi tiêu.