Kinh tế Mỹ chậm lại đáng kể trong quý 4, lạm phát gia tăng gây áp lực lên Fed

WASHINGTON – Nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng chậm lại rõ rệt trong quý cuối cùng của năm 2025. Theo Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) chỉ tăng ở mức 1.4% theo năm, giảm mạnh so với mức 4.4% của quý trước đó.

Nguyên nhân chính được cho là do việc chính phủ liên bang đóng cửa kéo dài, vốn đã làm giảm 1.2 điểm phần trăm trong tăng trưởng GDP tổng thể. Chi tiêu của người tiêu dùng và xuất khẩu cũng giảm. Cùng lúc, một báo cáo khác cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed), đã tăng 0.4% trong tháng 12, cao hơn mức dự báo.

Phản ứng trước các dữ liệu này, thị trường Wall Street đã mở cửa một cách thận trọng, với chỉ số Dow Jones giảm nhẹ. Trong khi đó, tại Vương quốc Anh, Văn phòng Thống kê Quốc gia báo cáo thặng dư ngân sách kỷ lục 30,4 tỷ bảng trong tháng 1, mức cao nhất kể từ năm 1993.

Saigon Sentinel nhận định: Dữ liệu kinh tế Mỹ quý 4 năm 2025 vẽ nên một bức tranh phức tạp. Bề ngoài, con số GDP 1.4% gây thất vọng, nhưng nguyên nhân sâu xa không hoàn toàn tiêu cực. Hầu hết các nhà phân tích đồng ý rằng cú sốc chính đến từ việc chính phủ đóng cửa, một yếu tố mang tính chính trị và tạm thời. Sự sụt giảm chi tiêu của chính phủ sẽ được đảo ngược trong quý đầu năm 2026, hứa hẹn một sự phục hồi tăng trưởng mạnh mẽ.

Vấn đề đáng lo ngại hơn nằm ở chỉ số lạm phát PCE. Việc lạm phát tăng nhanh hơn dự kiến trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại đặt Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) vào thế khó. Theo lý thuyết, Fed sẽ muốn nới lỏng chính sách để hỗ trợ tăng trưởng, nhưng lạm phát cao lại đòi hỏi họ phải giữ hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Bối cảnh chính sách dưới thời chính quyền Trump cũng là một yếu tố then chốt. Ngoài việc đóng cửa chính phủ, các nhà kinh tế đang đặt câu hỏi liệu tác động tiêu cực từ cuộc chiến thương mại và các mức thuế quan có đang trở nên trầm trọng hơn không. Lõi của nền kinh tế, đặc biệt là các khoản đầu tư vào AI (Trí tuệ nhân tạo) và chi tiêu cho dịch vụ, vẫn tỏ ra vững chắc. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa bất ổn chính trị, chính sách thương mại khó đoán và lạm phát gia tăng sẽ là thách thức lớn nhất cho kinh tế Mỹ trong năm 2026.

Lạm phát gia tăng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp nhỏ của người Mỹ gốc Việt, như tiệm nail hay nhà hàng, thông qua việc tăng chi phí vật tư và nhân công. Mặc dù báo cáo cho thấy chi tiêu dịch vụ vẫn ổn định, nhưng sự bất ổn kinh tế chung và tâm lý người tiêu dùng thắt chặt hơn có thể làm giảm lượng khách hàng trong thời gian tới.