Lạm phát Bán sỉ tại Mỹ Nóng hơn Dự kiến, Gây áp lực lên Fed

WASHINGTON – Giá bán sỉ tại Mỹ đã tăng nhanh hơn dự báo trong tháng Một, làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Bộ Lao động hôm thứ Sáu cho biết chỉ số giá sản xuất (PPI) đã tăng 0,5% so với tháng Mười Hai và 2,9% so với cùng kỳ năm 2025. Các nhà kinh tế trước đó chỉ dự báo mức tăng 0,3% hàng tháng.

Khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số lõi cũng tăng 0,8% trong tháng, và 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái – mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng Ba năm ngoái.

Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi giá dịch vụ, cho thấy các công ty đang chuyển chi phí từ thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump sang cho khách hàng. Ngược lại, giá năng lượng và thực phẩm bán sỉ lại giảm.

Báo cáo được đưa ra trong bối cảnh lạm phát giá tiêu dùng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Dữ liệu mới này có thể khiến Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng Ba sắp tới.

Ghi nhận của Saigon Sentinel: Dữ liệu lạm phát giá sản xuất cao hơn nhiều so với dự báo đã gần như dập tắt hy vọng của Wall Street về việc Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Con số này cho thấy áp lực giá cả trong nền kinh tế Mỹ vẫn còn dai dẳng, đặt Fed vào một tình thế khó xử. Cơ quan này đã cắt giảm lãi suất ba lần vào năm ngoái để hỗ trợ thị trường lao động đang chậm lại, nhưng giờ đây phải đối mặt với nguy cơ lạm phát quay trở lại.

Đáng chú ý, báo cáo chỉ ra rằng chi phí từ chính sách thuế quan của chính quyền Trump đang được các doanh nghiệp chuyển trực tiếp sang giá dịch vụ. Điều này tạo ra một nguồn lạm phát mang tính cấu trúc, nằm ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của chính sách tiền tệ và làm phức tạp thêm nhiệm vụ của Fed.

Đối với Việt Nam, việc Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn sẽ có những tác động đáng kể. Một đồng USD mạnh sẽ tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá hối đoái, buộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phải cân nhắc các biện pháp can thiệp. Quan trọng hơn, nếu Fed giữ chính sách thắt chặt để chống lạm phát, sức tiêu thụ của thị trường Mỹ có thể suy yếu, ảnh hưởng trực tiếp đến các đơn hàng xuất khẩu từ Việt Nam, đặc biệt là trong các ngành dệt may, điện tử và đồ gỗ.

Lạm phát cao ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp nhỏ của người Mỹ gốc Việt. Các chủ tiệm nail và nhà hàng phải đối mặt với chi phí vật tư và nguyên liệu đầu vào tăng cao, làm bào mòn lợi nhuận. Họ đứng trước lựa chọn khó khăn: tăng giá dịch vụ và có nguy cơ mất khách, hoặc chấp nhận lợi nhuận thấp hơn. Về kiều hối, một đồng USD mạnh hơn có lợi khi quy đổi sang tiền đồng, nhưng nếu các gia đình tại Mỹ phải thắt chặt chi tiêu vì lạm phát, tổng lượng tiền gửi về Việt Nam có thể bị ảnh hưởng.